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3月上旬棉花行情小幅回暖，據生意社監測，截至13日3128級皮棉價格在15500元/噸，較月初的15356元/噸上漲0.94%。傳統旺季來臨，受消費預期增加影響，市場信心有所恢復，棉花現期貨均小幅上漲，之后外部宏觀環境利空影響，內外棉價承壓。

美國農業部發布了3月全球棉花供需報告。USDA再度調增中國2022/23年度棉花產量21.8萬噸至642.3萬噸，利空棉價，棉價上漲乏力。截止到11日新疆皮棉累計加工總量596.12萬噸，同比增12.67%，本年度我國棉花總產量或超650萬噸，上年度結轉庫存也環比調增，我國棉花供應端壓力較大。

USDA報告顯示，2022/23年度全球棉花需求持續十二個月調減，全球棉花產量調增、期末庫存調增，全球棉市供需預估數據偏空。3月全球棉花產量預測值較上個月上調15.6萬噸至2505.8萬噸，其中調增中國產量21.8萬噸至642.3萬噸。全球消費調減12.1萬噸至2397.3萬噸，全球期末庫存上調44.9萬噸至1984.5萬噸。

宏觀方面，近期美聯儲鷹聲不斷，周五公布的美國就業數據表現也超預期，美聯儲加息預期持續升溫，3月加息50BP概率正在逐漸增加，市場擔憂再度加劇，周五美棉收于跌停，5月合約78.18美分，較月初下跌7.48美分。美棉大跌一定程度上拖累國內棉價，上周鄭棉行情重心向下，截至10日，鄭棉主力合約結算價14435元，較月初上漲30元。

下游純棉紗市場交投較前期有所走弱，氣流紡部分品種成交走淡，環錠紡32/40支棉紗整體成交量下滑，高支紗方面，50支成交相對較好，60支以上一般。市場新增訂單不足，紡企處理前期訂單為主。棉紗庫存處于歷史低位，成品庫存繼續下降，原料庫存小幅增加，開機維持在六成左右。紡企訂單有所好轉有限，在棉價下跌前紡企多數持有濃厚觀望態度，按需補庫。

坯布市場整體平穩運行，織廠多反映近期新增訂單詢價較少，實際成交訂單跟進難。出口端受國際消費需求減少、新疆棉出口受限影響，1-2月，紡織服裝累計出口額408.4億美元，累計降幅為18.5%。

后市預測：目前來看棉紡產業鏈下游狀態較好，紗線坯布去庫相對順暢，紡企挺價意愿較強，多數紡企對“金三銀四”旺季依舊看好。外圍風險因素加大，國際棉價暫無明顯利好，國內供應端壓力下，預計短期棉價偏弱運行，關注新增訂單情況。

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