“對投資者而言，一定要選好的企業。建議投資者要看這家上市公司是否分紅，而且要看是否連續幾年都有分紅的能力。”5月16日，北京基金小鎮研究院名譽主任、中央財經大學中國企業研究中心研究員劉姝威表示。

當天，由證券日報、中證中小投資者服務中心主辦，北京基金小鎮聯合主辦的“第五屆5·19中小投資者保護宣傳周”北京基金小鎮專場舉行，證券日報記者獨家對話劉姝威教授。

劉姝威表示，全面注冊制對我國資本市場的發展、對監管的規范化，是具有非常重要的里程碑事件。注冊制下，就是把對上市公司的評判完全交給市場。我們看到，實行注冊制以來，最近的上市公司表現，完全是按照公司的業績過來的。

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“實際上，實行注冊制后，企業上市比核準制還要更為嚴格。因為對公司而言，首先要保證信息披露的真實性，如果涉嫌虛假信息披露，處罰是極其嚴格的。”劉姝威說，“所以，有一個嚴格的上市要求，我們會發現，注冊制下的上市公司的質量并不低于核準制，甚至在某些方面還要再高一點。”

她同時表示，注冊制下，投資者會更加關注上市公司的質量，會關注上市公司是否能分享公司發展的紅利。基于此，投資者會關注上市公司是否有分紅。

從最初的試點，到最終全市場實行，注冊制穩步推進。劉姝威認為，注冊制下，如果上市公司經營不好，那么就會逐漸被淘汰。因為實行注冊后，上市公司的“殼資源”已不再值錢，沒必要再“保殼”。

“我們看到，這兩年退市公司的數量越來越多，并且以后也會不斷增多?！眲㈡f。

在劉姝威看來，主板上市公司在中國強起來當中已經起到了領頭的作用，現在更重要的是在科創板和創業板，因此在高科技方面我們需要投入更多的精力。

“注冊制方便了高科技企業的上市，上市之后如果達不到經營業績、現金流利潤，可能幾年之后還是要退市。這不論對投資者還是對企業而言，都不是好事。”劉姝威說，“所以，我們一方面要看到注冊制對中國強起來過程中起到的推動作用，也要看到短板在哪里。”

于投資者而言，在劉姝威看來“要求是非常高的”，所以投資者首先一定要選好企業，要看是否分紅，而且是連續幾年是否有分紅能力。“能分紅，說明企業的盈利能力比較高，現金流比較充足?！?

同時，投資者還要對上市公司有全面的了解。如果公司在上市之后，經營挺不錯，但是不停地減持，這也從某種程度上顯示出對發展沒有信心。

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