廣匯汽車再度加碼核心競爭力建設。據公司披露的發行公告顯示，此次募資33.7億元的可轉債在8月18日向原股東優先配售，優先配售后余額部分將通過網上向社會公眾投資者開放申購。對于此次再融資，廣匯汽車董事長李建平8月17日在網上路演時表示，“本次可轉債發行，是公司在資本市場的一次重要實踐。募投項目建設和使用將有助于公司提升核心競爭力和行業影響力，有利于進一步拓展市場、增強整體市場形象，從而維護公司及廣大投資者的整體利益。”

募投項目緊緊圍繞主業

據廣匯汽車披露的募集說明書，此次發行可轉債擬募集資金總額不超過33.7億元，募集資金扣除發行費用后，將用于門店升級改造項目、信息化建設升級項目、二手車網點建設項目和償還有息負債。其中門店升級改造項目擬使用募集資金12.7億元，信息化建設升級項目擬使用募集資金5億元，二手車網點建設項目擬使用募集資金6億元，剩余的10億元將用于償還公司的有息負債。

對于此次募投項目建設的必要性，廣匯汽車副總裁兼董事會秘書許星在路演時解釋道：“門店升級改造項目是公司進一步由‘重銷售’向‘重服務’轉變的需要;是公司與汽車主機廠商保持長期穩定合作關系的需要;是提升品牌形象和品牌競爭力的需要。信息化建設升級項目是公司實施精細化管理的需要;是提升企業信息化能力、構建核心競爭力的需要;是推進公司經營智能化的需要。二手車網點建設項目是公司發展二手車業務的需要;是提升行業影響力、公司業務協同發展的需要。償還有息負債項目是公司調整負債結構，提升抗風險能力的需要;是公司降低財務費用、提高盈利能力、提高后續融資能力的需要。”

“近年來，我國汽車經銷行業呈現加速整合態勢，行業集中度逐步提高，規?；⒓瘓F化發展模式成為主流，主要汽車經銷商加大兼并收購力度，不斷加快擴張速度。各經銷商均有自己集中分布的地域，網點區域化集中為經銷商帶來了無可比擬的優勢。隨著我國汽車保有量不斷提升，市場競爭重點逐漸由整車銷售業務向汽車后市場業務過渡，能為客戶提供覆蓋汽車使用全周期、高質量服務的汽車經銷商擁有更大的增長空間和更強的盈利能力。”李建平在路演時表示，“此次募投項目緊緊圍繞主營業務展開，符合公司未來發展戰略，在深度發展的同時不斷做精做強，提升經營管理水平。”

持續領跑汽車銷售行業

廣匯汽車是我國最大的乘用車經銷與服務集團，是我國汽車經銷商中最大的乘用車融資租賃提供商、最大的二手車交易代理服務實體集團，公司主要從事乘用車經銷、乘用車售后服務、乘用車衍生服務等覆蓋汽車服務全生命周期的各項業務。近年來，在穩步促進新車銷售的同時，公司更加注重業務轉型升級，通過發展毛利率較高的乘用車售后及衍生業務，從而確保長期穩定、持續、健康發展。

“2017-2019年，公司綜合毛利率分別為9.72%、10.31%和9.84%，主營業務毛利率水平保持穩定，主要系公司持續優化產品業務結構，維修服務和傭金代理業務等高毛利率的汽車后市場業務收入毛利占比始終維持著較高比例。”許星在路演時向投資者如此表示。

今年5月28日發布的中國汽車經銷商集團百強排行榜上，廣匯汽車以年營業收入1704.56億元，年銷售總量(含二手車)122.51萬臺的成績再次奪冠。這也是自中國汽車流通協會2010年頒布該榜單以來廣匯汽車的第9次登頂，至此廣匯汽車已連續第6年蟬聯該排行榜冠軍。自2016年始，廣匯汽車率先成為我國資產規模和營收規模都突破千億元的汽車經銷商集團，并連續多年被評為中國百強企業，在日前剛剛公布的2020《財富》中國500強排行榜中，廣匯汽車位列第65位。

特別值得關注的是，自2018年以來，我國汽車產銷量已連續兩年下滑，產業進入階段性調整平臺期，廣匯汽車的汽車銷量逆勢增長。2019年，公司實現新車銷售89.67萬臺，較2018年同比增長1.71%，較我國乘用車整體市場增速高出11.4個百分點。

募投項目進一步提升競爭力

據李建平在路演時的介紹，截至2019年年底，廣匯汽車控制共計1000多家區域平臺的下屬公司，建立了覆蓋中國28個省、直轄市及自治區共計841家經銷網點，包括782家4S店。對此，新熱點財富創始人李鵬巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，“我國汽車經銷行業的市場集中度仍然較低，行業整合是汽車經銷業的發展趨勢，通過此次再融資，有利于廣匯汽車進一步強化先發優勢，并提升公司的核心競爭力。”

“我們與公司一同經歷了2018年以來的乘用車市場寒冬以及今年上半年新冠肺炎疫情對全行業乃至全國帶來的不利影響。在這個過程中見證了公司經營管理團隊的敬業與創新，更體會到公司管理層帶領公司迎難而上、激流勇進的強大勇氣，同時亦感受到公司進一步做大做強的強烈愿望和決心。”中信證券苗濤在路演致辭時表示，“我們相信，廣匯汽車將以本次可轉債發行上市為契機，繼續推動管理和創新，提升領先地位和核心競爭力，進一步擴大公司乘用車經銷市場的占有率和影響力，進一步開拓乘用車衍生市場，繼續創造輝煌，為投資者帶來豐厚可持續的回報。”

李鵬巖認為，乘用車經銷與售后服務以及相關衍生業務屬于典型的資金密集型行業，廣匯汽車正處于高速發展的擴張階段，此次募集資金到位后，隨著投資項目的實施，將對公司經營業務產生積極影響。

“我國人均汽車保有量較發達國家還有較大差距，未來仍有較大增長空間，隨著汽車保有量的持續增長，汽車后市場潛力也非常突出。”李鵬巖表示，“汽車經銷行業中長期增長的邏輯并未改變，廣匯汽車作為行業龍頭，在政策環境和產業環境逐步向好的過程中也將率先受益。”

據公告，廣匯汽車本次公開發行的可轉債向原股東優先配售，原股東優先配售后余額部分采用網上通過上交所交易系統向社會公眾投資者發售的方式進行。本次發行的原股東優先配售日和網上申購日同為2020年8月18日，網上申購時間為9：30-11：30，13：00-15：00，將不安排網下發行。本報記者 李勇

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