2022年6月中旬以來，國內外棉花期貨價格出現史無前例的猛烈下跌，保稅棉出庫量有所增加，但棉花市場不穩定和出口復蘇艱難導致企業難以擴大采購。據國家棉花市場監測系統匯總數據，截至7月中旬，港口未通關外棉庫存在23.34萬噸左右，環比略微減少。

一、經濟衰退預期刺激內外棉價暴跌

(資料圖)

近一個月來，美國通脹不斷加劇導致美聯儲加息幅度擴大、美元指數連創新高，經濟衰退預期引發商品市場的全面拋售，疊加棉花需求下降的預期，ICE棉花期貨急速下跌，累計跌幅達30%。同時，國內商品市場普遍拋售和新疆棉禁令給國內棉市帶來巨大壓力，鄭棉期貨同步暴挫，內外市場聯手上演高臺跳水。截至7月中旬，國棉B指數與1%關稅下的國際棉花指數(M)仍倒掛5000元。

二、棉價下跌過猛企業不愿購棉

棉花價格下跌過于劇烈直接影響到紡織企業的正常采購，購棉意愿持續低迷且更加謹慎。根據國家棉花市場監測系統的調查，截至7月初，準備采購棉花的企業占42.4%，環比下降18.8個百分點，比近五年同期平均水平減少21.5個百分點；持觀望態度的占42.4%，環比增加9.6個百分點，比近五年同期平均水平增加8.8個百分點；不打算采購棉花的企業占15.2%，環比增加9.2個百分點，比近五年同期平均水平增加12.7個百分點。

三、紡企謹慎采購庫存略有下降

近期棉價暴跌在一定程度上促進了保稅棉的銷售，青島港大部分品種的庫存有所下降，但由于市場波動過于劇烈，紡企采購非常謹慎，因此庫存下降很有限。南通港的庫存小幅減少，張家港庫存有所上升。根據國家棉花市場監測系統數據，截至7月中旬，各主要港口未通關外棉保稅庫存統計如下：

青島港18.77萬噸，上月同期為19.6萬噸，其中巴西棉5.75萬噸，印度棉1.05萬噸，美棉6.95萬噸，澳棉0.42萬噸，中亞棉0.15萬噸，西非棉3.75萬噸，墨西哥、蘇丹、以色列、埃及、希臘等總計約0.70萬噸。

張家港3.97萬噸，上月3.2萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

南通港0.6萬噸，上月0.7萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

四、后期展望

當前，經濟衰退預期對全球紡織產業造成沖擊，紡織出口訂單仍不樂觀，國內棉花消費下降凸顯，加之棉市波動劇烈，企業購棉意愿低迷，對外棉的采購難以放量，僅維持剛需采購。在經濟擔憂消退、期現市場恢復平穩之前，外棉現貨采購繼續看淡，保稅棉庫存消化仍將緩慢。

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