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從海關發布的數據來看，2021/22年度巴西棉進口呈現“大幅高開，大幅低走”的反常行情。2021年11月-2022年2月，巴西棉進口量分別占當月中國棉花進口總量53%、60%、53.7%、43.65%，將競爭對手美棉、印度棉、西非棉等遠遠地甩在身后；但2022年3月份開始，巴西棉進口占比卻大幅下滑，3-6月份巴棉月進口量被美棉強勁反超，而且占當月進口比例降至10%以下。

部分棉商分析，2021/22年度巴西棉進口“虎頭蛇尾”雖然與2022年3月份以來抵港、入庫、通關的2021/22年度美棉數量大幅增長有一定關系，也與3月中旬以來ICE棉花期貨盤面暴漲暴跌引發大量美棉ON-CALL點價合同劇烈波動相呼應。除此之外，業內普遍認為如下三個因素是問題的關鍵：

一是巴西棉定價緊追美棉，但顏色級、品質指標有差距，性價比不足。從調查來看，受ICE期貨暴漲急跌的影響，貿易商巴西棉船貨、保稅棉報價基差一度與美棉差距縮小至2-3美分/磅甚至階段性持平，出口商、貿易商炒作的氣氛非常濃，借美國港口擁堵、新疆棉禁令逼買家出手的操作遭遇中國用棉企業的抵制。

二是2021年度中后期巴西棉短絨率高、長度整齊度偏差及雜質偏重的問題比較突出，不利于紡40S及以上支數高配高支棉紗。山東、江蘇的部分棉紡廠表示，受天氣、棉種、采收及棉花加工水平等多因素，影響2021年度巴西棉紡中高支紗的制成率與美棉、澳棉仍有較大差距，且強力多為28-29GPT，做高支精梳紗配棉有難度。

三是相較印度棉、美棉等經營主體、貿易商較多不同，巴西棉花出口資源主要被幾家大型國際棉商、進口公司壟斷，資源相對集中，因此議價空間普遍偏低，買賣雙方操作上靈活度不高，從價格到成交量相對透明。

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