本周滬指收跌0.10%，下周A股將如何運行?我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

中信證券：搶跑式建倉緩解 轉戰高性價比主線

“搶跑式”建倉緩解，投機性抱團將繼續瓦解，市場重回輪動慢漲，將轉戰高性價比品種，建議聚焦A股與港股兩大市場的3條主線。配置上，建議繼續轉戰A股和港股兩大市場的3條高性價比主線。其中“順周期”主線推薦順序為地產龍頭、出口產業鏈、工業品漲價、可選消費輪動;安全主線推薦順序為消費電子、半導體、種植鏈和種子;港股優質藍籌主線的推薦順序為電信運營商、互聯網龍頭、教育。

國君策略：留一分醉也留一分清醒 抱團難瓦解、風格難切換

短期抱團難瓦解，大小風格不會切換。對比2018年初，行情終結于全球流動性加速收緊預期，當前拐點尚早。春節前藍籌行情望階段性延續，但需留一份清醒。高位震蕩，結構上推薦軍工/銀行/券商/石化/基化/有色。春節前藍籌股行情有望延續，大小風格不會切換，但是從投資的角度藍籌/龍頭內部的結構是否會轉換?我們認為是可能的，推薦盈利景氣-估值更具優勢的投資方向。我們推薦短期景氣較好的銀行/券商。中期看，我們繼續看好三朵金花：1)全球原材料周期，銅/鋁/石化/基化;2)可選消費，酒店旅游/化妝品/白酒/汽車/家電;3)新能源科技。

興證策略：“Biden Trade” 迎浪而上

市場短期因為漲的過急、過快，社融增速下降、美債收益率上行至1%以上，上次出現一定程度調整。對于整體行情繼續維持我們的樂觀態度，歲末年初，兩會前，是較好的投資窗口。宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮;股市流動性在權益時代下的居民配置、機構配置、全球配置仍在加速。

廣發策略：波動加劇 行情擴散

短期不確定性和流動性寬松支持下，前期市場再度選擇疫情擾動低、景氣確定性高的方向，并助推分化達到極致。我們上周提示，比討論抱團更重要的是關注指數與廣度的背離，“指數上漲+廣度下降”的喇叭口在歷史上并不常見，從過去三輪的歷史經驗來看，我們判斷“指數與廣度的背離即將收斂，短期市場震蕩加劇，后再以廣度的上升實現兩者彌合”。本周得到初步印證。

華西策略：震蕩整固 春季行情仍有望延續

調整之后的A股將繼續上演“循環牛”，A股后市不悲觀。諸多跡象來看，A股調整接近尾聲，A股迎來將再次布局期(新發基金將逢低建倉)。行業配置方面：1月份行業配置上除了重視必需消費品(食品飲料&醫藥)配置外，受財政刺激的順周期(“化工&高端制造”);以及，遵循美股映射也是重要的配置思路，如“新能源、電動車產業鏈(有色、電新)、消費電子鏈”等。

方正策略：“以大為美”的演繹、邏輯及推演

行業配置的主要思路：流動性預期修復，建議關注高景氣行業，以及景氣修復行業兩條主線，1月首選行業券商、白酒、國防軍工。

跨年行情：不要猶豫 未完待續

投資策略：沿著三條戰線積極參與跨年行情：當前貨幣-信用組合下，看好成長方向的軍工、新能源、半導體等板塊。景氣確定性高的新能源汽車、光伏風電、機械、醫藥、白酒和電子等。港股迎來“明明白白”的牛市，聚焦港股科技巨頭和價值龍頭。

粵開策略：三重共振助推春季行情

本周滬指收出周線十字星，我們認為主要對市場起到夯實底部的作用。首先，從業績面來看，A股年報業績預告顯示預喜率達到54.95%，其中中小板企業預喜率更是超過70%，說明目前大部分企業2020年業績實現增長;其次，從指數形態來看，從滬指自2020年下半年以來橫盤震蕩半年有余，期間反復筑底調整，支撐力度較強，本周小幅回調主要由于短期內漲幅過大帶來的獲利回吐壓力;最后，從流動性來看，市場成交量維持高位，2021年以來每個交易日市場成交量均超過萬億元，央行定調繼續保持流動性合理充裕，同時北上資金持續大額流入，表明股市賺錢效應增強下市場吸引力逐步提升。在業績支撐、指數形態和交投火熱三重共振下，股指短期調整不改中期格局，疊加每年3月的兩會預期，對助推市場上行有積極影響，A股未來有望繼續震蕩上行。

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